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新时达:机器人与电梯控制系统驱动业绩高增长 买入评级

作者:澳门皇冠   来源:皇冠赌场   时间:2019-05-02 05:50   点击次数 点击:

  公司预计今年1-9月归母净利润介于1.43-1.74亿元,同比增加-10%-10%。

  简评机器人300024股吧)与运动控制类产品驱动业绩高增长,半年销售量破千台公司是国内机器人与运动控制行业的领先企业之一,也是国内规模最大的伺服系统渠道销售商。报告期内,机器人与运动控制类产品营收占比70.94%,为11.51亿元,毛利率20.15%,同比减少1.75%。核心产品——自产机器人本体半年销售量突破1000台,年初确定的“自产机器人本体销量在2016年度突破800台(套)的基础上继续倍增(1600台)”的关键性经营目标有望顺利实现。

  机器人产品:自主研发掌握核心技术,优质客户资源优势明显公司17年上半年研发投入6801.86万元,同比增加8.5%,主要投入机器人及伺服系统开发。公司研发队伍实力强,研发平台完善,贯通机器人“关键核心部件—本体—工程应用—远程信息化”的全产业链核心技术。公司凭借研发实力形成了良好的市场信誉和品牌效应,机器人产品能够适合各种轻重载荷条件下的运行,下游客户覆盖电梯(康力电梯002367股吧))、制造业(东风装备、海立股份600619股吧)、开能环保300272股吧)、富士康、歌尔声学002241股吧)、格力电器000651股吧))、汽车(比亚迪002594股吧)、一汽轿车000800股吧)、长城汽车上汽集团600104股吧)、力帆股份601777股吧)、吉利汽车、广汽三菱)等多领域知名企业。

  电梯控制系统行业龙头,供货世界前四大电梯厂商公司是国内电梯控制系统行业的龙头企业之一,是汇川技术300124股吧)的有力竞争者。报告期内,电梯控制系统实现营收占比13.34%,为2.16亿元,毛利率30.08%,同比降低1.62%。公司产品质量出众,供货全球前四大电梯整机厂商(美国奥的斯、芬兰通力、瑞士迅达、德国蒂森克虏伯),国内客户覆盖康力电梯、广日股份600894股吧)等众多知名一线厂商。

  节能与工业传动先进企业,庞大营销网络确保高毛利持续公司自主研发并生产了各类高低压工业变频器产品,产品毛利高达48.41%,是国内规模最大的专业从事伺服系统及其他运动控制类设备销售及服务的渠道代理商,也是日本松下伺服系统产品的全球最大渠道代理商。子公司会通科技在销售网络庞大,下游应用客户超过7,000家,助力高毛利持续和市场份额进一步扩大。

  预计公司2017~19年EPS分别为0.35、0.42、0.51元,对应的PE为32倍、27倍、22倍,维持“买入”评级,目标价15.05元。

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